Зачем новичку платить большие дивиденды?

На выплату дивидендов горнорудная компания «БАСТ» направит 60% чистой прибыли. Эксперты рассказали  насколько применима такая практика для новичков на бирже

«Къ» Курсив

Автор: Диана БАЙДАУЛЕТОВА

 

На закрытие торгов 10 апреля цена простых акций АО "БАСТ" по последним заключенным сделкам составила 25 285,00 тенге за акцию, что на 15,8% выше цены их размещения в рамках проведенного IPO. Как указано в презентации АО «Фридом Финанс» для инвесторов АО «БАСТ», долгосрочные планы компании включают листинг на Гонконгской фондовой бирже с целью привлечения финансирования на строительство.

 

В Казахстане инвесторы верят в бумагу, только если по ней выплачиваются дивиденды

 

Директор Департамента Аналитики АО "Асыл-Инвест" Айвар Байкенов:

 

«Если новичок только зарождающаяся компания, то выплат дивидендов чаще не бывает в первые годы. На данном этапе предприятия направляют все средства на свой дальнейший рост. Это и расширение производства, улучшение товара, реклама, новые рынки продаж и т.д.

 

То есть все денежные потоки направлены на увеличение клиентской базы и соответственно доходов. На данном этапе многие компании даже работают в убыток. Потому выплата дивидендов не актуальна. Инвестиции в рост в мире приветствуются и акционерами компании, которые рассчитывают на дивиденды только в будущем, а сейчас делают ставки именно на рост предприятия.

 

Действительно, распределение дивидендов обычно, когда имеются большие свободные денежные потоки. Обычно они возникают у более зрелых компаний, когда необходимость в капитальных затратах и в новых проектах уменьшается. БАСТ еще предстоит пройти долгий путь, чтобы стать устойчивой компанией, способной выплачивать стабильно дивиденды. Отрасль, в которой работает предприятие, достаточно капиталоемкая и требует существенных инвестиций. Более того, в текущей ситуации, когда сектор металлургии испытывает серьезные трудности, перспективы самой компании заметно ухудшились.

 

Это в большей степени свойство локального рынка, где инвесторы верят в бумагу, только если она выплачивает дивиденды. Инвестиционные идеи роста здесь значительно сложней продвинуть. У розничных инвесторов пока достаточно низкий уровень финансовой грамотности, потому им трудней донести перспективы молодых и растущих компаний».

 

Привлекательность или развитие?

 

Директор департамента аналитики АО «Private Asset Management» Дамир Сейсебаев рассказал, что практика выплаты большей части чистой прибыли по дивидендам существует среди определенных казахстанских компаний, акции которых обращаются на бирже. Такие решения были отмечены в отношении компаний-участниц «Народное IPO», «Казахтелекома», «РД Казмунайгаз» и других компаний. Причины высоких выплат бывают разные и зависят от финансового положения эмитента. В случае же компаний-участниц «Народное IPO» такие решения были продиктованы задачами программы.

 

На вопрос о том, не несет ли выплата дивидендов в таких объемах рисков для молодой компании, эксперт ответил, что возможно, это несет определенные риски в случае наличия высокого долга у компании, где высока валютная составляющая, в случае ухудшения ситуации в экономике. Но, как правило, такое решение не принимается сгоряча.

 

Ранее эксперты заявляли «Къ», что распределение большей части прибыли на выплаты по дивидендам, означает, что у компании нет в обозримом будущем больших новых инвестпроектов, и к такой практике разумно прибегать компаниям-монополистам, имеющим стабильную выручку.

 

Дамир Сейсебаев отметил, что сложно сказать, насколько у «БАСТ» есть потенциал стать такой компанией, так как она еще молодая и ее размер активов не превышает 1 млрд. тенге. «Судя по финансовой отчетности, компания является динамично-развивающейся. И развивается она за счет прибыли и привлеченных займов. Выплата дивидендов уменьшает капитал и соответственно ее стоимость. Если компания будет поддерживать практику выплат высоких дивидендов, то ее развитие в какой-то момент может приостановиться», - заявил эксперт. Высокие дивиденды привлекают инвесторов, но после выплат дивидендов стоимость акций обычно падает пропорционально увеличению размера дивиденда.

 

Старший аналитик инвестиционной компании «Альпари» Анна Бодрова:

 

«Считается, что здоровая и устойчивая компания направляет на выплату дивидендов до 30-35% своей чистой прибыли. Западные компании вообще считают избыточные дивиденды неперспективной практикой и направляют на выплату дивидендов в среднем не более 15%. Российские эмитенты считают средним дивидендным уровнем 25% от чистой прибыли. Казахстанские компании в последнее время привлекают инвесторов именно дивидендными объемами. Скорее всего, "БАСТ" просто следует сложившейся на местном рынке тенденции. Для монополистов не имеет особенного значения сумма дивидендов, потому что у них присутствует постоянный доход и бесперебойное развитие. Здесь политика больших дивидендов имеет смысл в привлечении новых инвесторов. Для небольших компаний солидный дивидендный объем имеет большие риски».

 

Аналитик ГК FOREX CLUB Анатолий Ахметов:

 

«Анализируя компанию «Баст» можно отметить, что она имеет достаточно высокий потенциал развития и повышения производственной мощности предприятия. То, что компания выплачивает 60% чистого дохода в виде дивидендов может преследовать 2 цели.

 

В первую очередь, это может входить в стратегический план организации по привлечению инвестиций в долгосрочной перспективе. Привлеченные таким образом инвестиции могут быть направлены на расширение добычи руды. В частности на том месторождении, где работает компания, уже выделено 2 дополнительных перспективных участка, на которых были найдены запасы руды, аналогичные основному участку добычи. В перспективе это может позволить увеличить добычу в несколько раз.

 

С другой стороны, данная политика может преследовать своей целью привлечение инвесторов, которые будут приобретать бумаги компании в расчете на высокую дивидендную доходность. Это, в свою очередь, будет способствовать росту котировок и увеличению рыночной капитализации компании. Кроме того, в 2016 году ожидается выход компании на “feasibility study” (утверждение инвестиционной стратегии по международным стандартам и защита запасов по стандартам JORC), что повысит привлекательность для инвесторов и сделает ее бумаги еще более привлекательными для инвесторов».

 

История АО «БАСТ» на KASE

 

АО «Баст» – горнорудная компания на этапе запуска добычи и переработки медно-никелевой руды месторождения Максут.

 

Месторождение Максут расположено в Восточно-Казахстанской области и классифицируется, как среднее по размеру месторождение. Балансовые запасы окисленных руд по категории С1 составляют: 5 тыс.т меди при среднем содержании меди 1,09% (бортовое содержании меди 0,5%). Запасы окисленных руд по промышленным кондициям были учтены в 2013 году.

 

Подсчитанные запасы сульфидных руд по категориям С1+С2 составляют: 140 тыс.т меди при среднем содержании меди 0,41% и 112 тыс.т никеля при среднем содержании никеля 0,33% (бортовое содержание условной меди 0,5%). Оценочные кондиции для подсчета запасов сульфидных руд были утверждены в ГКЗ РК в 2013 году.

 

Напомним, 3 апреля 2015 года был завершен сбор заявок на покупку акций АО «БАСТ», который длился в течение месяца.

 

Всего было подано 579 заявок на общую сумму 427,1 млн тенге, таким образом, спрос превысил объем предложения на 6%. При этом было удовлетворено 522 заявки на сумму 359,5 млн тг.

 

От компании «Фридом Финанс» в течение месяца была подана 531 заявка на покупку акций АО «БАСТ». Остальные 1,5% заявок от общего количества направлены на биржу другими брокерскими компаниями.

 

Лидерами по поданным заявкам из филиалов компании «Фридом Финанс» от общего количества стали города: Алматы (20,2%), Павлодар (12,1%), Актау (10,7%). Кроме того, хорошие результаты показали Актобе (9,8%) и Усть-Каменогорск (9,4%). Если рассматривать в разрезе денежных средств, потраченных инвесторами на покупку акций, то основными акционерами компании «БАСТ» стали жители Алматы (63,2%), Усть-Каменогорска (7,2%), Астаны (5,2%), Атырау (4,6%).

 

На закрытие торгов 10 апреля цена простых акций АО "БАСТ" по последним заключенным сделкам составила 25 285,00 тенге за акцию, на 15,8% выше цены их размещения в рамках проведенного IPO. Всего на KASE в этот день с BAST было заключено 70 сделок. Объем операций по сделкам достиг 2 312 акций или 56 663 305,00 тенге. Цена акций варьировала от 21 827,00 до 25 285,00 тенге за бумагу и в средневзвешенном выражении составила 24 508,35 тенге за акцию.

 

Статья является редакционной и не является предложением или рекомендацией совершать какие-либо сделки с ценными бумагами и иными активами указанных организаций.

 

Прочитано 1576 раз