14.06.2017
На мировом рынке серебра в последние два месяца произошло понижение цен (обзор)

При этом на Лондонском спотовом рынке (London Fixing) за два месяца стоимость серебра понизились с $17,40 до $17,35 за тройскую унцию

Алматы. 12 июня. Kazakhstan Today
 
Цена ближайших по времени исполнения фьючерсных контрактов на серебро (settlement) на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) за два месяца понизились с $17,37 до $17,19 за тройскую унцию.
 
Агентство Thomson Reuters GFMS представил обзор по серебру (World Silver Survey) за 2017 год, написанный от имени Всемирного института серебра в Вашингтоне (The Silver Institute). В обзоре показано, что в 2016 на мировом спотовом рынке серебра четвертый год подряд наблюдался дефицит этого металла, хотя и сравнительно небольшой - 643 тонны. Производство серебра на горнодобывающих предприятиях несколько сократилось впервые за 14 лет, поскольку добывается также меньше цинка, свинца и золота, попутно с которыми и получают часть серебра.
 
Кроме того, поставки серебряного лома упали до минимального уровня за 20 лет, хотя спрос снизился больше, чем предложение. В прошлом году спрос на слитки и монеты был небольшим, поскольку спрос на серебро, в частности в Индии, существенно упал. Спрос на ювелирные изделия опустился до четырехлетнего минимума, спрос на изделия из серебра также снизился. Немного сократился промышленный спрос, составляющий более половины общего потребления серебра. Благодаря значительному числу установленных солнечных панелей, рекордного уровня вновь достиг спрос на серебро в фотоэлектрической промышленности. Однако он не сумел компенсировать слабость в других секторах.
 
Добыча серебра в мире впервые с 2002 года пошла на убыль, и по итогам прошлого года производство сократилось на 0,6%, или до 25,112 тыс. тонн. При этом дисбаланс на мировом рынке сейчас самый высокий за последние три года: так как спрос превышает предложение на 4000 тонн. Об этом говорится в ежегодном обзоре Института серебра и Thomson Reuters GFMS. По оценкам специалистов, предложение серебра падает из-за снижения добычи в рудах. Предложение со стороны серебряного лома упало еще сильнее. Здесь причиной стало сокращение объемов промышленного производства в Китае.
 
По данным CPM Group, цены на серебро в этом году будут расти, так как интерес инвесторов к таким защитным активам, как драгметаллы, возвращается (немалую роль в этом сыграло решение Великобритании выйти из ЕС). Инвестиционный спрос в 2017 году поднимется на 12%, пишет CPM Group. Если в течение года котировки золота и серебра будут расти, то это может перерасти в долгосрочный тренд. Но колебания цен увеличатся из-за краткосрочных политических и экономических событий, полагают аналитики банка Открытие брокер. По их расчетам, среднегодовая цена серебра будет стоить $18,26 за унцию.
 
По прогнозу GFMS, импорт серебра в Индию может увеличиться на 40% в этом году по сравнению с 2016 годом. В прошлом году импорт серебра в Индию сократился на 65%, или до 2793 тонн. При этом 55% импортного серебра используется в индийской ювелирной промышленности и 42% в инвестиционных целях. В первом квартале 2017 года поставки иностранного серебра в страну оказались максимальными за последние 5 кварталов. Дополнительным фактором возможного роста котировок серебра может стать наличие глобального дефицита физического металла уже 4 года подряд.
 
Спрос на серебро в солнечной энергетике Китая увеличился в прошлом году в 2 раза и достиг 12,1 млн унций. При этом мировое производство этого металла в прошлом году сократилось впервые за последние 14 лет.
 
В 2016 году спрос со стороны инвесторов на серебро составил около четверти общего спроса на этот металл, что в целом соответствует данным за последние несколько лет. Мы считаем, что инвестиционный спрос на серебро подчиняется тем же факторам, что и инвестиционный спрос на золото, то есть динамике доллара США и прогнозам по повышению ставок в США, а также зависит от общего восприятия риска на финансовых рынках. Таким образом, серебро вряд ли сформирует собственную рыночную динамику и перестанет следовать золоту. При этом цены на серебро являются более волатильными, чем цены на золото, и не обладают теми же характеристиками защитного актива из-за более широкого промышленного применения. "Учитывая нашу нейтральную позицию по золоту и прогноз о неизменности цен, мы также подтверждаем нейтральную позицию по серебру и ожидаем, что цены будут колебаться в районе $16,5 за унцию", - отметил аналитик по сырьевым рынкам банка Julius Baer Карстен Менке (Karsten Menke).
 
Россия полвека назад давала 5 тыс. тонн серебра в год. В 2016 году добыча добралась до 27 тыс. тонн, а в 2017 году ожидается 28 тыс. тонн. Иными словами, производство серебра продемонстрировало почти шестикратный рост, в целом его добывают в 10 раз больше золота. Одна из причин бешеного роста - серебро жизненно необходимо мировой экономике, потому что на 80% это не ювелирный, но индустриальный металл. Вот простое сравнение. Из всей мировой золотой добычи треть уходит на украшения, ещё столько же отправляется в банковские запасы. По серебру ювелиры забирают только 10%, банки - 8%, всё остальное отправляется в производство.
 
В своё время главным детонатором мирового взрыва добычи серебра стала ядерная гонка, потому что серебро нужно при обогащении урана: на один только Манхэттенский проект по созданию первой в мире ядерной бомбы США ухнули несколько тысяч тонн серебра из национального стратегического запаса США. Что замечательно - металл в ядерной оборонке не пропадает. Серебро поработало на атомном проекте, но в конечном счёте почти всё вернулось в хранилища. Тем не менее серебро по-прежнему необходимо атомщикам во всех девяти державах ядерного клуба. При этом пик добычи этого металла Северная Америка прошла ещё 100 лет назад, с 2000 году сократила её в два раза.
 
Если учесть главное стратегическое назначение благородного металла, то станет понятно, почему в девяностые годы минувшего века добыча серебра в России рухнула в 2,5 раза, зато сейчас - на историческом пике. Тут трудно не порадоваться, учитывая, что в худшие времена добыча серебра в России падала до 550 тонн в год. Сейчас втрое выше. Для сравнения: крупнейший мировой производитель серебра Мексика в прошлом году выдала 5,9 тыс. тонн, это пятая часть мировой добычи, Перу дала миру 4,2 тыс. тонн серебра, Китай добыл 3,4 тыс. тонн серебра.
 
Но в любом случае у России заметная доля. Для собственных нужд, включая промышленные и оборонные, металла хватает с огромным запасом. Серебра в стране сейчас так много, что Минфин временно отказался закупать его в госзапасы. Раньше по несколько сотен тонн в год обязательно шло в Гохран в качестве одного из резервных драгметаллов наряду с платиной, золотом, бриллиантами и т.д. Сейчас финансовое ведомство объявило: серебра в запасах достаточно, новых пополнений пока не делают. Возможно, его так много, что стало негде складировать.
 
В мае 2017 года серебряный расклад в России такой. 80% добычи дают пять крупнейших частных компаний. На первом месте с показателем более 800 тонн в год - корпорация "Полиметалл", владеющая богатейшими рудниками в Хабаровском крае и Магаданской области. Это вотчина братьев Несисов, предпринимателей родом из Петербурга. Конечно, компания, как водится, зарегистрирована в офшоре на британском острове Джерси, неподалёку от Ла-Манша. Семейство Несисов считают ярчайшими представителями питерской волны бизнеса. Виталий Натанович учился на экономиста в Петербургском университете, его старший брат Александр закончил питерский технологический. Второй в серебряном рейтинге идёт Чукотская ГГК (горно-геологическая компания), за которой стоит канадская корпорация "Кинросс". Ей принадлежат легендарные месторождения Купол и Двойное на Чукотке. Надо сказать, немалую часть чукотских недр давно прибрал к рукам Р. Абрамович, который не просто так столько лет отпахал в тех краях губернатором. Само собой разумеется, что его суперкорпорация "Мельница" (оригинальное название "Миллхаус") участвует капиталом в "Кинроссе".
 
В последние пять лет повышался мировой спрос на индийские серебряные ювелирные изделия. На зарубежных рынках предпочтения потребителей быстро меняются, а серебро хорошо подходит для современных дизайнов и вкуса некоторых потребителей, кому не очень нравится насыщенный желтый цвет золота. Серебро особенно хорошо для недорогих ювелирных изделий, сделанных как без вставок, только из этого металла, так и со вставками (бриллиантами или цветными камнями) - оно часто выигрывает по сравнению с более дорогими металлами, такими как платина или белое золото.
 
За последние пять лет объем экспорта серебряных ювелирных изделий из Индии вырос в четыре раза. Совет по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий Индии (Gem & Jewellery Export Promotion Council, GJEPC) недавно опубликовал свои данные, которые показывают, что объём экспорта серебряных ювелирных изделий из страны в 2015-2016 финансовом году вырос. У экспортеров серебряных ювелирных изделий появилась надежда.
 
Ещё несколько десятилетий назад Индия экспортировала в основном серебряные слитки. В настоящее время мир может видеть наше присутствие в области серебряных ювелирных изделий. Хотя лидерами в производстве серебряных ювелирных изделий называют Таиланд, Китай и Турцию, Индия не сильно от них отстает. В последнее время страна настойчиво продвигается вперёд, чтобы встать в один ряд с другими странами. И дизайнеры серебряных ювелирных изделий используют все имеющиеся у них возможности, предоставляемые высоким спросом на потребительских рынках. Повышение объемов экспорта серебряных ювелирных изделий из Индии открывает огромные возможности для роста производства в стране, и серебряные украшения начинают производить не только существующие компании, но и новые предприниматели, которые все больше проявляют интерес к занятию этим видом бизнеса. На зарубежных рынках спрос на серебряные ювелирные изделия растет день ото дня большей частью благодаря более низким ценам и ростом уверенности потребителей в этом металле. Покупатели предпочитают серебро как альтернативу золоту, так как повысились гарантии обратного выкупа. Именно эти причины привели к росту объема экспорта серебряных ювелирных изделий из Индии, и в последние годы отмечается повышение спроса на них во всем мире.
 
Хотя экспорт серебряных ювелирных изделий из Индии находится на этапе становления, есть огромное поле для его роста, а также для увеличения поставок на внутренний рынок. Молодое поколение в Индии проявляют интерес к эксклюзивным серебряным ювелирных украшениям как из чистого серебра, так и со вставками из цветных камней и бриллиантов. По данным статистики, объем импорта серебра в Индию подскочил в четыре раза за последние три года - с 1900 тонн до 7954 тонн.