02.04.2013
На мировом рынке серебра за последние два месяца произошло снижение цен

На мировом рынке серебра за последние два месяца в целом произошло снижение цен

Вечерний фиксинг (PM Fixing) по серебру на Лондонском спотовом рынке (London Fixing) за этот период понизился с $31,43 до $28,64 за тройскую унцию.

Средняя цена на серебро в Лондоне за 2012 год составила $31,14 за унцию. Средняя цена на серебро в феврале 2013 года - $30,32, в марте - $28,79, а в среднем за прошедшее время 2013 года - $30,11 за тройскую унцию.

Стоимость ближайших по времени исполнения фьючерсных контрактов на серебро (settlement) на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) за последние два месяца в целом понизилась с $31,94 до $28,29 за тройскую унцию.

Котировки фьючерсов на серебро уже больше месяца находятся в пределах узкого торгового диапазона $28,2-29,4 за унцию. Макроэкономический фон для серебра, как и для остальных драгоценных металлов, в целом благоприятен. Ультрамягкая денежно-кредитная политика ФРС и Банка Японии, а также прецедент разрешения финансового кризиса, созданный на Кипре, позволяет с оптимизмом оценивать перспективы данного сектора товарного рынка. При этом позиции серебра в сфере фундаментального спроса выглядят более предпочтительно по сравнению с золотом. В частности, по мнению аналитиков банка Barclays, отток капитала из ETF-фондов и меры, предпринимаемые правительством и Резервным банком Индии, ограничивают возможности роста интереса к золоту. В отличие от него серебро чувствует себя вполне комфортно. Потребители различных стран все чаще ориентируются на более дешевые украшения, и индийские компании увеличивают спрос на серебро с целью расширения поставок ювелирных изделий. С марта прошлого года по февраль текущего экспорт этой продукции из Индии вырос на 10%, а экспорт украшений из золота остался на прежнем уровне.

При этом перспективы серебра выглядят вполне оптимистичными, об этом говорится в отчетах крупных финансовых и инвестиционных фирм. По данным швейцарско-американской торговой корпорации, серебро сохранит свою инвестиционную привлекательность. Как ожидается, повышенный спрос на серебро приводит к моменту насыщения рынка, цена будет на низком уровне, что мы и наблюдаем сейчас, и в какой-то момент большое число инвесторов направит свои капиталы в этот драгоценный металл.

По данным информационно-аналитического портала Zolotonews, одной из крупнейших банковских групп в мире, JPMorgan, удалось выиграть иск о манипулировании ценами на серебро. Окружной суд Манхэттена в Нью-Йорке вынес решение по делу JPMorgan. Слушания вел судья Роберт Паттерсон (Robert Patterson), который пояснил, что инвесторы, торгующие серебром на бирже COMEX, обвинили банк JPMorgan в манипулировании рынком с целью повышения цен на "белый" металл в период с 2007 по 2010 годы. Манипулирование заключалось в накоплении огромных коротких позиций не оправданных текущими событиями.

В свою очередь, банк JPMorgan не опровергал свою причастность в изменении цен на серебро и смог доказать, что действовал в соответствии с ситуацией на рынке. JPMorgan выиграл суд, на котором одну из крупнейших банковских групп в мире обвинили в манипулировании ценами на серебро в нарушение американского антимонопольного законодательства. Инвесторы, подавшие иск, утверждали, что действия JPMorgan. приводили к искусственному завышению количества позиций "на продажу" и занижению числа позиций "на покупку", чем это было обусловлено рыночной ситуацией. Это уже второй суд по данному вопросу - в декабре та же группа инвесторов подавала аналогичный иск, но дело было закрыта из-за "существенных правовых недостатков" в материалах заявителей. А 19 марта 2013 года окружной суд Манхэттена закрыл дело по тем же основаниям. По мнению некоторых аналитиков рынка драгоценных металлов, цены на серебро могут восстановиться в любое время.

По прогнозу Michael DiRienzo, исполнительного директора Института серебра (Silver Institute) в Вашингтоне, объем промышленного использования серебра составит в период 2012-2014 годов в среднем 483 млн унций, что на 53% больше, чем средний уровень спроса на этот металл в промышленности в период 1992-2001 годов. По мнению Michael DiRienzo, основными областями применения серебра являются сферы здравоохранения, электроники, телекоммуникаций, солнечной энергетики, зарядных устройств, полупроводников, а также изготовления посуды и украшений.

Дэвид Бейкер (David Baker), вице-президент в Sprott Asset Management LP, считает, что мировой рынок серебра становится все более противоречивым. С одной стороны, спотовая цена на металл в 2013 году не принесла ничего, кроме разочарования. Но, принимая во внимание направление движения цен на него, можно было бы предположить, что в этот период инвесторы выводили средства из серебряных индексных фондов, но это вовсе не так. Если крупнейший в мире золотой индексный фонд SPDR Gold Trust (GLD) потерял 141 тонну золота с начала года и цена на золото отреагировала на это соответственно, то серебряные фонды увеличили свои запасы с января 2013 года более чем на 20 млн унций металла. Но расхождение наблюдается не только в индексных продуктах. Продажи серебряных монет сейчас растут.

По данным информационно-аналитического портала Zolotonews, в 2014 году существенно возрастет экспорт серебра в Индии, поскольку все большее число потребителей отдает предпочтение более дешевому металлу на фоне роста цен на золото. "Покупка золота сейчас остается слишком дорогим вложением для большинства индусов, поэтому его заменяют серебром". И серебро может подорожать в 1,2 раза. С таким прогнозом выступили аналитики Deutsche Bank, мнение которых привело агентство Bloomberg. Стоимость серебра, которая в последние месяцы находится на относительно низком уровне, в следующем году может увеличиться на 21% благодаря сильному спросу как со стороны инвесторов, так и со стороны промышленного сектора. Аналитики банка полагают, что инвестиции в серебро в этом году превысят инвестиции в золото в несколько раз. Ожидается, что средняя цена на серебро в 2014 году составит порядка $40 за унцию.

Джим Синклер (Jim Sinclair), известный своими проницательными прогнозами, в ответ на вопрос участников состоявшегося 27 марта 2013 года семинара в Нью-Йорке о возможности монополизации рынка серебра сказал: "Серебро - не монетарный металл, но его цена может вырасти, потому что рынок бумажного металла монополизировать невозможно, но можно инвестировать в захват рынка физического металла, такого как серебро. Хотя монополизация рынка серебра возможна, я считаю ее маловероятной".

Банк UniCredit ожидает незначительного роста цен на серебро, которое с апреля 2011 года находится в фазе консолидации. В то время как объемы производства серебра в прошлом году выросли, спрос на этот металл со стороны промышленного сектора упал. Однако интерес инвесторов сохраняется на весьма высоком уровне, несмотря на циркулирующие спекуляции о потенциальном окончании в IV квартале 2013 года программы выкупа облигаций, проводимой ФРС, и даже о повышении в следующем году ключевой процентной ставки.

По данным эксперта рынка серебра Теда Батлера (Ted Butler), Американский монетный двор стал крупнейшим покупателем серебра в мире, если исключить существование неизвестных нам складских запасов металла. В США в феврале 2013 года было продано 3,4 млн серебряных монет American Eagle (весом в 1 унцию), что на 126% больше, чем годом ранее. По сравнению же с февралем прошлого года прирост продаж серебряных монет только в этом месяце уже составил 32%. И это, скорее всего, еще не предел. Всего же с начала года было уже продано 14,2 млн унций серебра, что является абсолютным рекордом продаж за I квартал. Подобные объемы продаж являются наглядным свидетельством того, что благостная экономическая картина, которую пытаются рисовать власти различных стран, совершенно не соответствует объективной реальности. Американский монетный двор теперь импортирует серебро для удовлетворения спроса и уже поставил исторический рекорд за три месяца 2013 года. Экстраполируя текущую тенденцию на весь год, Двор может продать более 52,8 млн унций к концу 2013 года, что станет новым рекордом. Это определенно не те уровни продаж физического металла, которые можно было бы ожидать в затянувшийся период ценовой тоски. Если сравнить количество долларов, вложенных в серебряных орлов, с количеством, вложенным в золотых орлов, расхождение будет еще более заметным.

По мнению ряда экспертов, стоимость серебра на мировом рынке находится на самом низком уровне за последнее десятилетие. Но цены на серебро начнут расти, когда будут наблюдаться перебои с поставками и рост спроса на серебро со стороны промышленности. По прогнозу банка Morgan Stanley, средняя цена на серебро составит в 2014 году около $35 за одну унцию. По мнению аналитиков, серебро - это более дешевый аналог золота, поэтому они ожидают, что доходность серебра в 2013 году будет выше золота, как это было в 2012 году.

Банк HSBC улучшил свой прогноз по серебру на 2013 год до $33 за унцию, а на 2014 год до $31 за унцию. Изменение прогноза связано с четырьмя основными факторами: сильным промышленным спросом, стабильным инвестиционным спросом, стабильными продажами серебряных монет и слитков, а также восстановлением спроса на ювелирные украшения из серебра.

Аналитики из немецкого Deutsche Bank считают, что промышленное использование серебра будет поддерживать цены на этот драгметалл, так как мировая экономика постепенно восстанавливается. В своем последнем прогнозе на серебро в 2013 году Deutsche Bank повысил его на 16,8%, или до $37 за унцию по итогам текущего года. Центральные банки развивающихся стран стали крупнейшими покупателями серебра в прошлом году. Однако многие аналитики считают, что положительные для серебра факторы в мировой экономике все равно не могут помочь этому драгметаллу показать хорошую динамику роста - серебро, наоборот, продолжает падать в цене.

Автор самого точно прогноза цен на серебро в 2012 году Торстен Протель (Thorsten Protel) прогнозирует на 2013 год, что средняя цена на серебро будет на уровне $33,2 за унцию. Рост цен в конце 2010 - начале 2011 года он считает "пузырем", который сейчас сдувается. Тем не менее серебро должно выиграть от восстановления экономики.

В заключение отметим, что в 2012 году казахстанские производители выпустили 963,1 тонны серебра. А в январе - феврале 2013 года в Казахстане произведено 162,3 тонны аффинированного серебра (рост на 23,9%).

 

Kazakhstan Today