04.04.2012
ENRC станет обладателем 100% акций угольного разреза Шубарколь, который оказался выгоднее активов в ЮАР - Тройка-Диалог

ENRC станет обладателем 100% акций угольного разреза Шубарколь, который оказался выгоднее активов в ЮАР - Тройка-Диалог

источник: BNews.kz

ENRC объявила, что 96% акционеров (т.е. 83% всех независимых акционеров за вычетом "евразийского трио"), принявших участие во вчерашнем внеочередном собрании акционеров (ВОСА), проголосовали за приобретение оставшихся 75% в угольном разрезе Шубарколь, сообщили в инвесткомпании «Тройка-Диалог».

Шубарколь - производитель энергетического угля в Казахстане, компания принадлежит владельцам и основателям ENRC. Поскольку речь идет о сделке с заинтересованностью, для ее осуществления необходимо одобрение 75% независимых акционеров, в том числе Казахмыса (26%-я доля в ENRC) и правительства Казахстана (11,6%) как крупнейших акционеров.

ENRC приобрела первоначальные 25% в феврале 2009 года за 200 млн долл и теперь заплатит 600 млн долл за оставшиеся 75% и возьмет на себя 50 млн долл долговых обязательств. Таким образом, сумма сделки составляет 850 млн долл.

Это уже вторая попытка ENRC приобрести данный актив. Сначала компания пыталась созвать ВОСА в октябре 2011 года, но под давлением отдельных акционеров, это решение пришлось отложить на более поздний срок.

«Угольный разрез Шубарколь является производителем энергетического угля высокого качества. В 2011 году компания добыла 7,5 млн тонн угля и может увеличить добывающие мощности еще на 1,5-2,0 млн тонн. Экстраполяция EBITDA компании за 9 месяцев 2011 года в 85 млн долларов  дает EBITDA за весь 2011 год около 115 млн долл. С учетом потенциала роста этот актив может генерировать около 150 млн долл EBITDA в середине цикла, по нашим оценкам. Таким образом, его подразумеваемый коэффициент "стоимость предприятия / EBITDA" составляет 5,7. Это недешево, но с учетом очень высокого качества активов и того, что ENRC уже контролирует 25%-ю долю, цена кажется нам разумной», - считают эксперты российской инвестиционной компании «Тройки-Диалога».

Согласно мнению экспертов «Тройки-Диалога», это заключительный этап в процессе, начавшемся в 2009 году, и эксперты приветствуют сделку, т. к. «…отражение результатов Шубарколя в оценке ENRC постепенно будет увеличиваться за счет полной консолидации финансовой отчетности на балансе. Важно, что этот актив находится на границе с ключевыми предприятиями ENRC в Казахстане, так что его освоение связано с меньшими операционными и политическими рисками, чем предприятия в Африке.

Тем не менее ситуация с финансированием ENRC уже не столь безоблачная, как раньше, и чистый долг вырастет до 3,5 млрд долл к концу 2012 года на фоне 2,7 млрд долл капвложений, выплаты 750 млн долл в пользу First Quantum (первый транш выплат), а теперь еще и 600 млн долл за Шубарколь. Чистый долг составлял 0,9 млрд долл на конец 2011 года».

Напомним, что как уже передавал BNewskz, в ноябре 2011 года, в ходе рабочей поездки в Карагандинскую область Глава государства Нурсултан Назарбаев дал старт проекту «Организация производства электротехнологического комплекса» АО «Шубарколь Комир», реализуемому в регионе в рамках Государственной программы форсированного индустриально-инновационного развития. Мощность проекта составляет 5,5 МВт электроэнергии. Проект создал 10 новых рабочих мест и обладает рядом преимуществ, таких как использование попутного газа, возникающего в процессе производства кокса для получения электроэнергии, безотходное производство и самообеспечение электроэнергией, снижение вредных выбросов в атмосферу.

Как известно, в настоящее время в Казахстане реализуется Государственная программа форсированного индустриально-инновационного развития. Целью госпрограммы форсированного индустриально-инновационного развития на 2010-2014 годы является обеспечение диверсификации и повышение конкурентоспособности экономики Казахстана в долгосрочном периоде с усилением ее социальной эффективности.

Eurasian Natural Resources Corporation PLC (Евразийская корпорация природных ресурсов) или ENRC PLC (LSE: ENRC, KASE) — является одной из ведущих в мире групп в сфере добычи и переработки минеральных ресурсов с интегрированными, добывающими, перерабатывающими,энергетическими и логистическими предприятиями. Группа ENRC зарегистрирована в Великобритании со штаб-квартирой в Лондоне. Акции ENRC котируются на Лондонской Фондовой Бирже ("LSE") и на Казахстанской Фондовой Бирже ("KASE").

ENRC осуществляет свою деятельность в Казахстане, Китае, России, Бразилии и Африке (в Демократической Республике Конго, Замбии, Мозамбике и Южно-Африканской Республике). Активы Группы ENRC в Республике Казахстан состоят из предприятий: Казхром, Жайремский ГОК, Соколовско-Сарбайское Горно-обогатительное Производственное Объединение (ССГПО), АО «Алюминий Казахстана», Казахстанский электролизный завод (КЭЗ), Евроазиатская Энергетическая Корпорация (ЕЭК) и компания ENRC Logistics.

ENRC является крупнейшим в мире производителем феррохрома по содержанию хрома; крупнейшим в Казахстане предприятием по добыче и переработке железной руды; одним из крупнейших в мире экспортеров железной руды; и девятым крупнейший производителем товарного глинозема по объему в мире.

ENRC вносит существенный вклад в развитие ВВП Казахстана (на долю ENRC приходилось 3% в 2009 году). На текущий момент в Группе работает более 70 000 человек, из которых 65 000 – в Казахстане.

Для справки: EBITDA (сокр. от англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов, и начисленной амортизации. Показатель рассчитывается на основании финансовой отчётности компании и служит для оценки того, насколько прибыльна основная деятельность компании. Показатель используется при проведении сравнения с отраслевыми аналогами, позволяет определить эффективность деятельности компании независимо от её задолженности перед различными кредиторами и государством, а также от метода начисления амортизации.