27.04.2012
ENRC закрыла сделку по покупке угольного разреза «Шубарколь». Группа Eurasian Natural Resources Corporation PLC (ENRC), объединяющая в Казахстане и за рубежом предприятия в сфере добычи и обогащения полезных ископаемых, закрыла сделку по покупке оста

ENRC закрыла сделку по покупке угольного разреза «Шубарколь». Группа Eurasian Natural Resources Corporation PLC (ENRC), объединяющая в Казахстане и за рубежом предприятия в сфере добычи и обогащения полезных ископаемых, закрыла сделку по покупке оставшихся 75% акций угледобывающего АО «Шубарколь Комир»...

(Карагандинская область), таким образом став обладателем 100% акций этого предприятия

источник: Панорама

Сделка по купле-продаже была осуществлена на Казахстанской фондовой бирже, ее сумма составила $650 млн, включая $50 млн долга.

Как сообщалось, в феврале 2009 года ENRC приобрела 25% акций Шубаркольского разреза, заплатив за этот пакет $200 млн и оставив за собой право в будущем выкупить оставшуюся 75%-ную долю.

Аналитики ИК “Тройка Диалог”, комментируя сделку, сообщили, что ее сумма оценивалась исходя из значения коэффициента “стоимость предприятия / EBITDA” в 5,7, что, по их мнению, недешево, однако, учитывая превосходное качество актива и тот факт, что ENRC уже контролирует 25% акций, в целом они считают цену разумной.

“Шубарколь Комир” - производитель высококачественного энергетического угля. В 2011 году объем добычи угля составил 7,5 млн тонн, причем предприятие может нарастить свои производственные мощности еще на 1,5-2 млн тонн. Экстраполируя EBITDA за 9 месяцев 2011 года ($85 млн) на весь год, получаем, что годовой показатель в 2011 году должен составить $115 млн. Если же учитывать потенциал роста, то, по нашим оценкам, актив может в середине цикла генерировать около $150 млн ЕBITDA, - заявили в “Тройке Диалог”. - Закрытие сделки должно способствовать увеличению веса разреза “Шубарколь” в общей оценке стоимости ENRC за счет полной консолидации его финансовых результатов на балансе компании. Вместе с тем эта сделка приведет к увеличению задолженности ENRC. По нашим оценкам, к концу 2012 года чистый долг компании увеличится до $3,5 млрд на фоне $2,7 млрд капиталовложений, выплаты $750 млн (первого транша) компании First Quantum и $600 млн - угледобывающему предприятию “Шубарколь Комир”. При EBITDA, равной $2,7 млрд, в 2012 году значение коэффициента “чистый долг/ EBITDA” составит 1,3.

Сделку по покупке 75% акций в АО “Шубарколь Комир” акционеры ENRC одобрили в апреле текущего года. Продавцом акций выступило АО “Евразийская промышленная компания” (ЕПК), находящееся в полной собственности трех акционеров, совместно владеющих 43,77% выпущенного акционерного капитала ENRC - Александра Машкевича, Алиджана Ибрагимова и Фаттаха Шодиева, которые в голосовании по сделке не участвовали.

В Казахстане ENRC является крупнейшей диверсифицированной промышленной группой, включающей ТНК “Каз хром”, Жайремский ГОК, Соколовско-Сарбайское горно-обогатительное производственное объединение (ССГПО), “Алюминий Казахстана”, Казахстанский электролизный завод (КЭЗ), Евроазиатскую энергетическую корпорацию (ЕЭК) и ENRC Logistics. Другие активы, прежде всего подразделения прочих цветных металлов, в основном расположены в Африке, а также в России, Бразилии и Китае.

Елена БУТЫРИНА