04.10.2011
На мировом рынке серебра за последние два месяца цены снизились (обзор)

На мировом рынке серебра за последние два месяца цены снизились (обзор)

На мировом рынке серебра за последние два месяца цены снизились. Вечерний фиксинг (PM Fixing) по серебру на Лондонском спотовом рынке (London Fixing) за этот период снизился с $39,63 (29 июля) до $30,45 (30 сентября). При этом средняя цена на серебро за август - $40,29, за сентябрь - $38,15 за тройскую унцию.

Вместе с тем за последний год цены на серебро выросли. Так, средняя цена на серебро в Лондоне за 2010 год составила $20,1, а средняя цена за прошедшее время 2011 года - $36,2 за тройскую унцию.

Стоимость октябрьских фьючерсных контрактов на серебро (settlement) по результатам регулярной торговой сессии на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) за последние два месяца снизилась с $40,09 за унцию (29 июля) до $30,04 за унцию (30 сентября).

В последние дни сентября на всех мировых фондовых и товарных биржах возникла паника, в результате которой началась массовая распродажа фьючерсных контрактов и все котировки обвалились. Вызвано это усилившимся беспокойством о возможной новой мировой рецессии, как в 2008 году. В результате после небывалого предыдущего роста цен на серебро (его котировки в начале сентября поднимались до $42,71 за тройскую унцию) в последние дни сентября произошло резкое падение.

Вот что сказал директор отдела CFD и листинговых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен (Ole Slot Hansen): "Последняя неделя сентября на рынках металлов войдет в анналы истории. Серебро за несколько дней подешевело на треть, что стало сильнейшим падением за 30 лет. За последнее десятилетие такое случалось лишь дважды. Причин для продажи множество: отказ игроков от рисковых вложений, стремление добыть средства для покрытия убыточных позиций по другим активам, снижение спроса на металлы в условиях экономического спада. Кроме того, на рынке были слухи о массовых продажах среди китайских инвесторов, застигнутых врасплох замедлением роста мировой экономики".

Это было неожиданно, так как в Европе бушует долговой кризис, Греция балансирует на грани банкротства, а вопрос о дефолте встал особенно остро. В таких условиях инвесторы обычно "убегают в драгметаллы", что вызывает рост цен на них. А тут - падение, причем обвальное. Очевидно, подействовали другие факторы. Во-первых, общее пессимистичное настроение рынков, апатия и общая паника на фоне опасений разрастания долгового кризиса в Европе и начала новой мировой рецессии (многие эксперты полагают, что она начнется в 2012 году). Другой фактор - укрепление доллара США. Данные с мировых бирж свидетельствуют, что рост курса доллара к мировым валютам привел к сокращению спроса на драгметаллы в качестве альтернативного объекта инвестиций. То есть доллар еще раз подтвердил, что именно он является главной мировой резервной валютой. К тому же в США начинают операцию Twist - выкуп с рынка краткосрочных гособлигаций и замену их на долгосрочные, на общую сумму в $400 млрд.

Свое мнение по поводу этих событий высказал Билл Флекенштайн (Bill Fleckenstein), президент компании Fleckenstein Capital: "Природа серебра, к сожалению, такова, что оно на мировом рынке очень нестабильно, что мы и смогли наблюдать. Резкое падение цен на серебро за короткое время - это экстраординарное событие даже по стандартам этого металла. На товарном рынке очень много спекулятивных денег, и золото, серебро, платина и медь были единственными сырьевыми товарами в этом году, на которых можно было заработать. Торговцы использовали в основном кредитование, поэтому и падение такое сильное. А теперь большое количество спекулянтов было "вымыто" с рынка".

"Инвесторы сейчас выходят из всех рискованных активов - хедж-фондов, обычных инвестиционных фондов, из всего, что воспринимается как риск. Эти деньги идут в гособлигации, - сказал агентству Bloomberg инвестиционный стратег банка HSBC Филип Пул (Philip Poole). - Однако уже несколько недель идет распродажа: инвесторы хотят забрать прибыль из тех инструментов, которые все еще находятся в позитиве. К тому же фондам приходится распродавать активы, чтобы рассчитаться с инвесторами, и они также продают те активы, которые принесут прибыль. Отсюда и падение цен на золото и серебро".

В результате сиюминутный интерес к покупкам серебра со стороны торгуемых биржевых фондов ETF резко снизился. Снизился и перспективный интерес инвесторов к серебру, который был высоким в последнее время. В связи с этим издатель Bullion Bulls Canada Джеф Нильсон (Jeff Nielson) считает, что на мировом рынке серебра происходили масштабные манипуляции. Реальное серебро - это объем конкретного товара на складе, готового к продаже. Элементарная логика показывает, что это серебро не может одновременно относиться к запасам на складах и к серебряным фондам ETF. Владеет ли инвестор в таких фондах непосредственно драгметаллом, как это происходит при прямой покупке серебра, или это просто финансовый вклад в закрытый инвестиционный фонд? Здесь есть сомнения. Реальное серебро может быть либо на складе для продажи, либо в фондах, но никак не в обоих местах одновременно. Таким образом, с конца 2008 года две трети декларируемых мировых запасов серебра являются очевидным бумажным надувательством.

"Что еще более интересно, я не смог найти никаких последних отчетов о состоянии официальных запасов. Возможно, что в этой афере участвует банк JPMorgan, который занимает крупнейшую биржевую "короткую" (на продажу) позицию по серебру, наиболее крупную позицию в истории товарных рынков. И это, очевидно, несовпадение, потому что общий объем глобальных коротких биржевых позиций приблизительно соответствует предполагаемому общему объему активов серебряных фондов ETF. Однако эти огромные короткие позиции никогда не подвергались проверкам, и это означает, что JPMorgan и остальные банки-дилеры никогда не сообщали, что у них есть лишь менее половины реального серебра, необходимого как для покрытия этих коротких позиций, так и для выполнения условий договоров о доверительном хранении с фондами ETF. Из этого становится ясно, что 2/3 мировых "запасов" серебра являются в буквальном смысле не чем иным, как банкирскими бумажками, и мы можем только представлять себе, насколько эта афера разрослась со временем", - сказал Jeff Nielson.

В то же время перспективы у серебра позитивные. Аналитик мирового рынка драгметаллов Джеймс Терк (James Turk) сказал в интервью аналитическому изданию King World News следующее: "Серебро показало себя этим летом хорошо. Мы наблюдали поведение, когда происходили крупные распродажи серебряных фьючерсных контрактов, с одной стороны, но при этом продолжались покупки физического серебра, что способствовало восстановлению цен. И известный инвестор Джим Роджерс (Jim Rogers) считает, что покупатели продолжают накапливать физическое серебро. Множество факторов говорит о том, что серебро остается перспективным вложением и способом диверсификации вложений. Реальный максимум серебра в 1980 году при пересчете на курс доллара составлял $130 за унцию, что превосходит сегодняшнюю цену более чем в два раза. Но сейчас объем физического предложения серебра куда меньше, чем тогда. Также не забудем про "азиатский фактор", где живут 3 млрд человек с растущими доходами, и многие из них видят в серебре средство сохранения ценности и страховку от девальвации валют.

За последние десять лет потребление серебра в мире увеличилось в три раза. Связано это с новыми технологиями, которые основаны на использовании серебра. А предложение на рынке серебра отстает от спроса, и за последние 10 лет эта разница составляла от 10% до 35%. Изменения этой ситуации ждать не приходится, так как усложнение условий добычи серебра на рудниках не позволяет выдерживать высокие темпы производства, поэтому предложение не может удовлетворить весь рыночный спрос.

Производство серебра в Казахстане в январе - июле 2011 года выросло 17,7%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или до 356 тонн.

Управляющий инвестиционной компанией Sprott Asset Management из Канады Эрик Спротт (Eric Sprott) в интервью, опубликованном King World News, отметил, что в будущем серебро вырастет в цене больше, чем золото. На рынке доступно золота в долларовом эквиваленте в 100 раз больше, чем серебра. Инвесторы покупают золото и серебро в одинаковом количестве, и если это продолжится, то цена на серебро может вырасти, так как существуют ограниченные его поставок. "Я думаю, что на бирже Comex имеется для продажи около 27 млн унций серебра стоимостью $1 млрд. Что значит $1 млрд в наши дни? Я считаю, около 50 организаций смогли бы все это скупить", - сказал он.

Э. Спротт также ожидает наступление следующего банковского кризиса. По этому поводу он сказал: "В Европе люди начинают опасаться по поводу стабильности банковской системы, неважно Испания это, или Португалия, или Италия, или уже Франция. Некоторые думают, что если забрать свои деньги из испанского банка и разместить их в немецком или швейцарском банке, то ничего не произойдет. Но это не так. В наше время деньги легко перемещаются по всему миру. Люди забирают свои деньги из банков, но банки не могут их выдать всем, так как у них есть в основном бумажные активы в виде акций или долговых обязательств, которые они должны продать. Но продать хотят все, а покупать мало кто хочет, и тогда правительству приходится поддерживать банки. Так было в Исландии, Ирландии, Англии, а теперь происходит в Испании, Португалии и Италии".

По мнению президента и исполнительного директора компании Albanian Minerals Сахита Мужа (Sahit Muja), спрос на серебро в Китае и Индии в 2012 году вырастет на 40%. Китай сообщает, что в 2010 году чистый импорт серебра в страну увеличился практически в четыре раза, или до 3500 тонн, благодаря резкому росту спроса со стороны индустриальных областей промышленности, а также ювелирного сектора. Спрос на серебро в Китае и Индии также резко возрос в последние годы в результате все большего интереса инвесторов к этому металлу как средству сбережений. Около 70% китайского спроса на серебро приходится на промышленный сектор: серебро широко используется в производстве электрооборудования, ювелирных изделий, а также в медицине, секторе солнечной энергетики и секторе водоподготовительных очистных систем, в то время как Китай является крупнейшим в мире производителем разнообразной электроники, электротехники и панелей для солнечных батарей. За прошедшее время 2011 года спрос на серебро со стороны Китая и Индии уже вырос на 30%. В 2010 году потребление серебра в Индии составило около 2,8 тыс. тонн. В 2012 году ожидается, что потребление металла в Индии увеличится до 5 тыс. тонн.

Kazakhstan Today