02.08.2011
На мировом рынке серебра за последние два месяца цены повысились (обзор)

На мировом рынке серебра за последние два месяца цены повысились (обзор)

На мировом рынке серебра за последние два месяца цены повысились. Вечерний фиксинг (PM Fixing) по серебру на Лондонском спотовом рынке (London Fixing) за этот период повысился с $38,65 за тройскую унцию (31 мая) до $39,63 (29 июля). При этом средняя цена на серебро за июнь - $35,79, за июль - $37,91 за тройскую унцию.

За последний год цены на серебро выросли. Так, средняя стоимость серебра в Лондоне за 2010 год составила $20,1, а средняя цена за прошедшее время 2011 года - $35,28 за тройскую унцию.

Стоимость августовских фьючерсных контрактов на серебро (settlement) по результатам регулярной торговой сессии на секции COMEX Нью-Йоркской товарной биржи (New York Mercantile Exchange, NYMEX) за последние два месяца повысились с $38,3 за унцию (31 мая) до $40,09 за унцию (29 июля).

Нынешняя исключительная динамика рынка серебра затмила все предыдущие прогнозы. Одним из сильных катализаторов роста цен стало повышение маржинальных требований руководством американской биржевой группы CME Group в ответ на увеличение объемов торгов и рост стоимости контрактов. "По нашему мнению, цены на серебро могут продолжить двигаться в сложившемся диапазоне, но ближе к концу года серебро вновь может подорожать", - прогнозируют в инвестиционном банке BNP Paribas.

Еще одним фактором рынка серебра вновь стал промышленный спрос. "Экономический рост и промышленное производство становятся важными двигателями спроса на серебро, а объемы выпускаемой продукции в мире демонстрируют рост с минимальных уровней, наблюдавшихся во время финансового кризиса", - отметили в компании ABN AMRO/VM Group. В компании ожидают, что спрос на серебро со стороны промышленности в ближайшие годы вырастет и доля этого сектора в совокупном спросе на серебро повысится до 70% против 50% сейчас.

Правда, по некоторым оценкам, на мировом рынке серебра имеется избыток физического металла, но аналитики канадского банка Toronto-Dominion Bank считают, что в 2012 году баланс на спотовом рынке серебра улучшится по сравнению с нынешним годом из-за повышения потребления промышленностью. И в банке Barclays Capital ожидают, что промышленный спрос будет расти. Кроме того, инвесторы в Индии настроены на дальнейший рост цен, так как они обеспокоены тупиковой ситуацией по поводу госдолга США. Кроме того, биржевые инвесторы опасаются, что усиливающийся долговой кризис еврозоны может перекинуться на Италию, которая является третьей экономикой в еврозоне, поэтому вкладываются в драгоценные металлы.

Интернет-журнал "Биржевой лидер" считает, что спрос на серебро в Индии и Китае, где наиболее быстро растет экономика, может резко увеличиться в нынешнем году. В 2010 году Индия использовала около 2800 тонн серебра, а в этом году Albanian Minerals ожидает потребление до 4000 тонн. Вместе с тем в Китае импорт серебра достигает 3500 тонн, где около 70% спроса на серебро формирует промышленность. Следует также учитывать, что в последние месяцы в этих странах резко возрос спрос на серебро в инвестиционных целях. При этом появляются новые биржевые фонды, специализирующиеся на серебре. В Индии серебро востребовано преимущественно в сельских районах, где проживает 70% населения. Здесь этот драгметалл пользуется спросом больше в физическом виде. В отличие от золота в Индии физический спрос на серебро не зависит от сезонов свадеб, он относительно постоянен. В развитых экономиках также нарастает физический спрос на серебро и изделия из него.

Агентство Goldenfront привело мнение аналитика Джефа Кларка (Jeff Clark), координирующего работу команды аналитиков на сайте Casey Research. Он считает, что рост котировок серебра еще далек от завершения, и поэтому советует инвесторам сохранять присутствие на рынках драгоценных металлов. Особенно важно то, что растет потребление серебра в электронике. Кроме того, использование серебра в солнечных панелях началось в 2000 году и выросло с тех пор на 640%. Серебро стало шире использоваться в антибактериальных средствах. Дело не только в том, что растет число сфер применений серебра, но также растет и спрос внутри каждой из отраслей. Институт серебра (The Silver Institute) прогнозирует, что общий объем промышленного использования серебра вырастет на 36% в течение следующих пяти лет, или до 666 млн тройских унций в год. Это большое количество серебра, и значит эта часть спроса, составляющая примерно 60% всего мирового производства, не иссякнет в ближайшее время.

В то же время есть проблема в объемах добычи этого металла, который увеличивается в течение последнего десятилетия во многом благодаря росту цен, что позволяет горнякам увеличить производство и предложить потребителям больше металла. Объем добычи серебра в мире вырос на 33% за последнее десятилетие. Да и совокупный спрос также растет. Несмотря на то, что добывается все больше и больше серебра, добыча сама по себе не может удовлетворить мировой спрос на этот металл, и этот разрыв частично заполняет поступающий на рынок лом серебра. Но с ломом есть проблема. Хотя его доля составляет около 20% от общего объема предложения серебра, но многие из новых областей его использования не дают достаточного количества вторичного серебра. Другими словами, все большая часть потребляемого серебра не возвращается на мировой рынок.

Серебро будет расти в цене также на прогнозах Ассоциации производителей полупроводников (The Semiconductor Industry Association, SIA) по поводу высоких темпов роста продаж электроники в 2011 году. Хотя на эти продажи в последние месяцы отрицательно сказалась катастрофа в Японии, но в будущем основными регионами для роста будут Индия и Китай. Сейчас на Азию без учета Японии уже приходится 55% продаж на рынке электроники. Если прогнозы SIA действительно найдут подтверждение в ближайшие месяцы и рынок получит должное ускорение, то цены на серебро могут устоять на высоком уровне, а спекулянты могут попытаться поднять цены на серебро до новых максимумов. В этом спекулянтам также может помочь поддержка инвестиционного спроса на фоне признаков улучшения ситуации в секторе электроники.

А хватит ли в мире серебра для растущего потребления? По данным Геологического бюро США (United States Geological Survey - USGS), мировые запасы серебра в недрах Земли оцениваются в 512 тыс. тонн. Самое большое количество его сосредоточено в Перу, Чили, Австралии, Польше, Китае, Мексике, США. Ежегодная добыча серебра в мире составляет более 22 тыс. тонн. Если сохранится уровень добычи серебра в этих пределах, то мировых запасов хватит еще на 22 года. Как считают аналитики METALRESEARCH, в 2011 году добыча серебра в мире увеличится до 24 тыс. тонн.

Больше половины опрошенных агентством Reuters аналитиков ожидает, что средняя цена на серебро в 2011 году будет на уровне $36,25 за унцию. А ведущий стратег по инвестициям фонда Sprott Asset Management Джон Эмбри (John Embry) дал свое очередное интервью сайту King World News, в котором он рассказал о ситуации с долларом, госдолгом США, а также о перспективах драгоценных металлов. На вопрос о ситуации с серебром Джон Эмбри сказал следующее: "Я думаю, скоро наступит очень интересное время, когда серебро преодолеет $50 за унцию, и тогда будет создан абсолютно новый рыночный фундамент. Без сомнений, спрос на серебро очень большой".

В банке Morgan Stanley позитивно оценивают дальнейшие перспективы серебра. Стратеги банка обращают внимание на то, что некоторый спад в конце весны позволил снизить риски негативных последствий роста цен, но наблюдавшаяся в последнее время консолидация является конструктивным сигналом. В Morgan Stanley считают, что многие позитивные факторы послужили росту объема серебра в торгуемых фондах на 3500 тонн в период с сентября 2010 по конец июня 2011 года. В Morgan Stanley повысили прогноз по средней стоимости серебра на этот год на 15%, или до $36,21, а на 2012 год - на 30%, или до $36,90 за тройскую унцию.

Деловой портал Kitco News привел мнение банка BNP Paribas, который прогнозирует цены на серебро на III квартал 2011 года в среднем в $38,3 за унцию, а на IV квартал - $42,55 за унцию. К концу лета банк ожидает роста интереса к серебру. А Deutsche Bank прогнозирует рост цен на серебро до $50 за унцию в ближайший год. Банк ссылается на ожидании того, что отрицательные реальные процентные ставки будут сохраняться, а также сохранятся долги в Европе.

По данным Gold.ru, управляющий канадским фондом Sprott Asset Management LP и глава Sprott Money, Ltd. Эрик Спротт (Eric Sprott) считает, что серебро готово к драматическому ценовому росту и еще раз повторил предсказание о том, что серебро будет "инвестицией десятилетия". Э. Спротт ожидает рост серебра выше $50 за унцию к концу 2011 года.

Вместе с тем брокерская компания Newedge USA LLC считает, что цена на серебро может достичь даже $70 за унцию к весне 2012 года.

По данным Gold.ru, аналитики банка Citigroup настроены на дальнейший рост серебра при условии, что сегодняшний "бычий рынок" драгметаллов будет развиваться по той же модели, что и в прошлом. При таком развитии долгосрочная цена в $100 за унцию серебра является вполне реальной целью. Отметим, что в апреле этого года цена на серебро приблизилась к $50 за унцию. Мы стали свидетелями "двойного дна" цены на серебро, и теперь создана хорошая основа для дальнейшего роста. С момента начала текущего восходящего тренда с ноября 2001 года серебро выросло в 5,8 раза. Аналитик Citigroup Том Фитцпатрик (Tom Fitzpatrick) сообщил в своем отчете: "Если ценовое ралли будет таким же, как и в 1980 году, то в долгосрочной перспективе мы можем ожидать $100 за унцию серебра".

Но есть и другие мнения. К примеру, аналитик швейцарского банка UBS Эдель Тулли (Edel Tully) отмечает, что коэффициент цен золото/серебро сейчас равен 40, а рост серебра к отметке в $50 за тройскую унцию маловероятен, если только китайцы и другие инвесторы не примут большее участие в судьбе этого драгоценного металла.

В сложившихся на мировом рынке условиях, рост цен на серебро обеспечивают в основном биржевые и другие спекулянты. Они же будут определять динамику рынка и в ближайшие месяцы. Пока же опрошенные агентством Reuters аналитики рынка драгметаллов повысили свой прогноз по серебру. Они единодушны в том, что цены на серебро будут продолжать свой рост из-за долгового кризиса в развитых странах.

Kazakhstan Today