22.05.2013
«Казахмыс» получит за ENRC свои акции, а миноритариям выплатят деньгами, - прогноз «Асыл-Инвест»

Как считают аналитики из «Асыл-Инвест» сценарий выкупа акций ENRC консорциумом, состоящим из трех акционеров-основателей ENRC и правительства Казахстана, будет таким - «Казахмыс» получит за ENRC свои же акции, а миноритариям выплатят деньгами

Напомним, что независимый комитет ENRC получил от консорциума следующее предложение - выкуп акций по цене 175 пенсов за акцию в денежном эквиваленте на общую сумму $1,6 млрд, а также 0,231 акции «Казахмыса» на акцию ENRC (в общей сложности около 260 пенсов). Однако независимый комитет сделал вывод о том, что это предложение существенно недооценивает ENRC. При этом был продлен срок предоставления окончательного предложения о выкупе акций ERNC до 3 июня текущего года.

По мнению специалиста аналитического центра АО «Асыл-Инвест» Айвара Байкенова, с ценой в районе 300 пенсов за акцию независимый комитет ENRC согласился бы. «Это дает премию порядка 30% к цене до первых заявлений о возможном выкупе – 230 пенсов. Такая премия соответствует мировой практике, однако вполне возможно, что с учетом текущего состояния и репутации компании, а также незначительной доли миноритариев (18,6%), консорциум может предложить и меньшую премию – на уровне 15-20%, то есть цену в 265 – 276 пенсов», - добавил он.

Также г-н Байкенов считает, что покупательская способность консорциума будет зависеть именно от цены акций «Казахмыса». «То есть получается, что Казахстан финансирует сделку своей долей в «Казахмысе», а евразийское трио берет займы. В итоге у консорциума будет наличностью $1,6 млрд (потенциальный займ в российских банках по неподтвержденным данным) и порядка $745 млн в виде 139 млн акций Казахмыс (при цене 350 пенсов). В общем получается около $2,3 млрд на покупку 574 млн акций ENRC, что дает нам цену чуть выше 400 пенсов. Мы полагаем, что такую цену в текущей ситуации точно не предложат», - предположил аналитик.

«Мы полагаем, что сценарий будет таким, что «Казахмыс» получит за ENRC свои акции, а миноритариям выплатят деньгами», - резюмировал А. Байкенов. 

Курсив